宝博体育- 宝博体育官网- APP下载 BaoBoSports牧业整体亏损缩窄 头部企业表现抢眼 周期大考之后奶牛养殖业迈向结构性分化

2026-04-16 16:06:16

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　　过去一年，我国原料奶价格连续第4年下降，但得益于降本增效举措、饲料价格平稳及肉牛价格上涨等因素，截至2025年末，全年牧场亏损面收窄至45.6%，较2024年末下降15.3个百分点，行业整体经营压力得到有效缓解。近期，优然牧业、现代牧业、中国圣牧、原生态牧业、澳亚集团5家奶牛养殖龙头企业相继发布2025年经营业绩。作为国内奶业上游的“压舱石”，5家养殖企业奶牛存栏约占全国存栏的1/4，在行业下行周期的压力之下，这些企业均有效稳住营收基本盘，充分展现出头部牧场的抗风险能力与经营韧性。值得关注的是，5家企业不仅在规模体量上存在梯度差异，在扩张路径、产能效率、成本控制及盈利模式上更呈现出清晰的战略分化。

　　真正拉开战略差异的，是牛群结构背后的发展取舍。其中，现代牧业成母牛居首，占比为58.1%，澳亚集团成母牛占比57.3%、优然牧业成母牛占比55%，均保持高位成母牛结构，叠加高水平单产，当期泌乳效率与产能释放能力突出，体现出聚焦当期收益、稳健经营的战略取向。中国圣牧与原生态牧业成母牛占比均在47.5%左右，近半数存栏为犊牛与育成牛，压低短期产出以储备长期产能，体现出蓄力待发、布局行业周期反转的长远考量。

　　为应对行业困境，近年来，大型牧业集团在降本增效的同时，普遍通过布局饲草料产业、肉牛产业、育种业务、养牛技术服务、开发溢价能力更强的特色生鲜乳等举措，来提升盈利水平和抗风险能力。其中，现代牧业表现尤为突出，其公斤奶综合成本2.32元、饲料成本1.77元，均位列5家企业最低，与此同时，现代牧业还通过布局育种技术、饲料业务与饲草种植、推广牧场物资线上采购与咨询平台等全产业链协同效应，构筑起行业内难以复制的成本壁垒。

　　此外，依托差异化的客户结构与股东资源，5家企业形成了各具特色的定价体系。原生态牧业对飞鹤乳业的销售额占比超90%，叠加与飞鹤的高比例股权绑定，且其原奶主要用于生产奶粉等高附加值乳制品，使得原奶售价达到每吨4278元，位居第一。中国圣牧依托大股东蒙牛的资源支持及有机奶源的独特优势，原奶销售保持稳定，但较高的生产成本显著压缩了其盈利空间。优然牧业产销率稳定在97%以上，与伊利签订长期承购协议，渠道安全性与经营稳定性极强，对应原奶售价每吨3860元。现代牧业超90%的原奶供应给蒙牛，原奶销售均价为每吨3335元，尽管售价处于低位，但凭借极致化的成本控制与高效运营，盈利模式仍有保障。澳亚集团作为大型独立第三方牧场，其原料奶销售成本与销售收入基本持平，在一定程度上反映出第三方牧场议价能力偏弱、下游乳企压价效应较为明显的问题，结合其原料奶销售收入26.8亿元测算，其原奶销售均价约为每吨3323元。

　　“过去不少人认为‘规模等同于竞争力’，而本轮奶业周期证明：规模只是发展基础，绝非决定胜负的决定性因素。”业内人士指出，奶业上游的核心竞争力开始集中体现在效率、成本、品质、渠道四大维度。具体而言，优然牧业与现代牧业坚持“超大规模+全链条”布局，依托体量优势构建采购、渠道与抗风险壁垒；澳亚集团以极致集约化、高单产牧场为核心，走独立高端奶源路线；中国圣牧走精益化路线，聚焦有机全流程管理，深耕差异化高端奶源赛道；原生态牧业则精简牧场，布局聚焦核心产能，走出专精高效的赛道模式。由此可见，规模化不等于简单的数量扩张，适度、适配、高效的规模结构，才更具长期价值。